2026年5月29日，A+H股消费板块逆市走强，白酒、一般零售、退税商店、免税概念、零售等板块概念涨幅居前。乐舒适、巨子生物、泡泡玛特涨超8%，珀莱雅涨超7%，百润股份、今世缘、重庆啤酒、口子窖等跟涨。场内ETF方面，截至收盘，消费ETF广发(560680)上涨2.99%，盘中最高涨超3%，恒生消费ETF广发(159699)涨超2%。
近期，消费领域迎来多重政策利好。商务部将于6月1日启动2026年“服务消费季”活动，聚焦“旅游+”、“体育+”等业态融合，推出覆盖10余个领域的160多项重点活动。近期国务院及多部委密集出台支持服务消费的政策，形成了强大的政策合力。海通国际指出，大消费板块短期领涨格局已经确立，特别是在政策支持下表现更优。其中，低位的传统消费和生育相关领域尤为值得关注。呼和浩特出台的育儿补贴政策力度超预期，将对母婴产业链形成实质性利好，这将直接带动乳制品等细分领域的消费需求提升。随着国新办即将举行的提振消费发布会及各省市相关政策的落地，消费行情或具有较好的持续性。
宏观数据方面，国家统计局近期发布的数据显示，4月份，我国居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.3%，由降转涨；同比上涨1.2%，涨幅比上月扩大0.2个百分点；扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，保持温和回升。4月社零数据环比走弱，餐饮链复苏仍具韧性。受高基数及补贴退坡影响，4月社零总额同比仅增0.2%，但餐饮收入同比增长2.2%，烟酒、粮油食品等必选品类增速保持在双位数，显示消费结构分化中基础需求仍稳。
南京证券指出，白酒行业虽处深度调整期，但估值已回落至近十年10%分位，龙头公司强化分红凸显中长期配置价值；大众品方面，扩内需政策叠加体育赛事催化，调味品、速冻、啤酒等餐饮关联品类有望率先受益。
此外，随着入境消费服务政策优化升级，免税与商旅板块直接受益。世纪证券指出，商务部等六部门联合推出离境退税新政，将于7月落地，通过扩大退税门店覆盖商圈景区、简化无纸化流程、推行“即买即退”等措施，全面接轨国际消费体验。此举有望破解高端消费外流痛点，直接利好免税零售企业，同时带动酒店、餐饮等配套服务业客流增长。政策红利具备全域辐射效应，建议重点布局核心受益赛道龙头标的。
相关ETF：
1、恒生消费ETF广发(159699)T+0交易，场外联接(A类：020743；C类：020744)，一键布局港股新消费。恒生消费ETF紧密跟踪恒生消费指数(HSCGSI)，指数新消费成分股覆盖多、含量高，诸如泡泡玛特、蜜雪集团、古茗、老铺黄金、毛戈平等均有覆盖，其中泡泡玛特权重占比达8.61%。
2、消费ETF广发(560680)：紧密跟踪中证主要消费指数。从中证800指数样本股中选取主要消费行业的股票组成，反映沪深两市主要消费行业公司股票的整体表现，成份股多为消费必需品领域的龙头企业。Wind数据显示，指数前三大权重行业为白酒（36.21%）、生猪养殖（18.91%）以及乳品（10.28%）。
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